W związku z artykułem opublikowanym na Państwa portalu, opartym na materiale CNBC:
FRANK SZWAJCARSKI, EURO I LOGIKA WSPÓŁCZESNYCH WALUT
Dlaczego mit „bezpiecznego franka” jest dziś groźny — i co naprawdę rządzi kursami walut
Autor:
Michał Asman – niezależny ekspert finansowy, 25 lat doświadczenia
1. Wstęp: reakcja na artykuł Business Insider / CNBC
W związku z artykułem opublikowanym na Państwa portalu, opartym na materiale CNBC:
https://businessinsider.com.pl/gielda/kursy-walut/kraj-wpadl-na-czarna-liste-donalda-trumpa-ma-najsilniejsza-walute-swiata/qnpjzqc
chciałbym przedstawić komentarz ekspercki, który porządkuje fakty i obala kilka mitów powtarzanych w mediach od lat.
Frank szwajcarski nie jest „najsilejszą walutą świata”.
Frank jest matematycznym wynikiem relacji euro do dolara.
To nie jest opinia.
To jest struktura rynku walutowego.
2. Moja analiza z 2004 roku — i jej potwierdzenie
W 2004 roku „Rzeczpospolita” przytoczyła moją analizę:
„W Unii Europejskiej na poziom stóp procentowych wpływa gospodarka wszystkich państw członkowskich.
Jeśli w gospodarce jednego kraju wydarzy się coś niekorzystnego, to gospodarki pozostałych państw amortyzują ten wstrząs.”
To zdanie okazało się prorocze.
Kryzys Grecji — potwierdzenie zasady z 2004 r.
W czasie kryzysu zadłużeniowego:
- problem miała Grecja,
- a euro i wspólnota zamortyzowały wstrząs,
- stabilność została utrzymana,
- Grecja nie upadła, bo była w Unii.
Gdyby Grecja miała własną walutę — załamałaby się natychmiast.
3. Matematyka rynku — dlaczego frank rośnie
Frank nie rośnie dlatego, że „jest silny”.
Frank rośnie dlatego, że:
- dolar traci do euro,
- a skoro euro zyskuje, to frank — powiązany z euro — również zyskuje.
I odwrotnie:
- dolar zyskuje do euro,
- euro traci,
- a wraz z nim frank, złoty i inne waluty.
To, ile dolar kosztuje we frankach, ile frank kosztuje w złotych i ile złoty kosztuje w dolarach, zależy wyłącznie od ich kursu do euro.
4. Przykład z realnych danych (15 stycznia 2026)
- EUR/USD = 1,16076 → zmiana: −0,32%
- EUR/CHF = 0,932427 → zmiana: +0,14%
- USD/CHF = 0,803290 → zmiana: +0,46%
Zmiana procentowa USD/CHF =
+0,14% (euro do franka)
- +0,32% (dolar do euro — odwrotnie)
= +0,46%
Dokładnie tyle, ile pokazuje tabela.
To nie jest interpretacja. To jest matematyka.
Pełna analiza:
https://michal-asman.manifo.com/sekcja-walutowa
5. Złoty nie jest „wolną” walutą — jest powiązany z euro
Polska gospodarka jest:
- w 70% związana z handlem ze strefą euro,
- powiązana cenowo z euro,
- finansowana kapitałem patrzącym na euro,
- stabilizowana przez kursy krzyżowe i arbitraż.
Złoty zachowuje się jak waluta strefy euro, ale nie ma jej ochrony.
To sytuacja niepełna i ryzykowna.
6. Arbitraż — mechanizm, który pilnuje kursów
Arbitraż działa natychmiast:
- jeśli EUR/PLN odjedzie od proporcji,
- inwestorzy kupują tam, gdzie taniej,
- sprzedają tam, gdzie drożej,
- kurs wraca do równowagi.
Złoty nie może iść w swoją stronę, jeśli kursy krzyżowe mówią co innego.
7. Mit „bezpiecznego franka” — dlaczego jest przestarzały
Mit powstał w czasach, gdy Europa miała kilkanaście własnych walut.
Dziś:
- euro jest gigantem,
- frank jest walutą małą, podatną na skoki,
- Szwajcaria nie dementuje mitu,
- inwestorzy wciąż wierzą w „bezpieczną przystań”.
To milczenie jest ryzykowne.
8. Szwajcaria — kraj, który prawie się wywrócił
W 2015 roku frank skoczył o 30% w kilka minut.
To był moment, w którym:
- rynek przestał działać,
- eksport stanął na krawędzi,
- firmy były blisko bankructwa,
- banki miały gigantyczne ryzyko,
- gospodarka była o krok od katastrofy.
Gdyby SNB nie miała ogromnych rezerw, frank mógłby umocnić się nawet o 50–70%.
To byłby koniec:
- eksportu,
- miejsc pracy,
- stabilności finansowej,
- banków,
- całej gospodarki.
9. Dlaczego euro jest tarczą bezpieczeństwa
Euro:
- eliminuje ryzyko kursowe,
- stabilizuje ceny,
- obniża koszty kredytów,
- chroni przed spekulacją,
- daje przewidywalność,
- usuwa konieczność bronienia waluty rezerwami,
- stabilizuje gospodarkę w kryzysach globalnych.
To tarcza, której złoty nie ma.
10. Wniosek dla Polski — absolutnie kluczowy
Polska nie ma:
- takich rezerw jak Szwajcaria,
- takiego sektora finansowego,
- takiej pozycji globalnej,
- takiej siły waluty,
- takiej zdolności do interwencji.
Gdyby świat masowo wymieniał euro na złotego lub odwrotnie — Polska nie miałaby narzędzi, by to zatrzymać.
Skutki byłyby dramatyczne:
- gwałtowne osłabienie złotego,
- wyższe stopy procentowe,
- droższe kredyty,
- panika na rynku,
- ucieczka kapitału,
- problemy firm,
- spowolnienie gospodarki.
11. Wniosek końcowy
Europa zjednoczona = siła, stabilność, bezpieczeństwo, konkurencyjność.
Europa rozbita = słabość, chaos walutowy, podatność na kryzysy.
W XXI wieku skala jest wszystkim.
A skala powstaje tylko dzięki jedności.
Michał Asman.
http://www.michal-asman.manifo.com
Expert clarification regarding recent reporting on the Swiss franc (CNBC)
| |
romilly.swarbrick@cnbc.com
|
Subject: Expert clarification regarding recent reporting on the Swiss franc (CNBC)
Dear CNBC International Team,
I am writing in reference to your recent coverage describing the Swiss franc as “the strongest currency in the world” and presenting its appreciation as a problem for the Swiss National Bank (SNB).
This narrative is widely repeated in global media, but it is based on a misunderstanding of how modern currency markets actually work.
I would like to offer a concise expert clarification based on 25 years of independent financial analysis and documented correspondence with the SNB.
1. The Swiss franc is not “strong” — it is a mathematical result
The franc does not appreciate because it is inherently strong.
It appreciates because of changes in the EUR/USD relationship.
The mechanism is universal:
- when the dollar weakens against the euro → the euro strengthens,
- and because the franc is structurally tied to the euro → the franc strengthens as well.
And the opposite:
- when the dollar strengthens against the euro → the euro weakens,
- and the franc weakens accordingly.
The value of USD/CHF, CHF/PLN, USD/PLN and all other cross‑pairs is determined exclusively by their relationship to the euro.
This is not psychology.
This is not geopolitics.
This is pure market mathematics.
2. Real data example (15 January 2026)
- EUR/USD = 1.16076 → change: −0.32%
- EUR/CHF = 0.932427 → change: +0.14%
- USD/CHF = 0.803290 → change: +0.46%
The percentage change of USD/CHF equals:
+0.14% (EUR/CHF)
- +0.32% (EUR/USD reversed)
= +0.46%
Exactly as shown in the market data.
This is not interpretation — it is a structural identity that applies to every currency pair in the world.
Full analysis available here:
https://michal-asman.manifo.com/frank-szwajcarski-e-uro-i-logika-wspolczesnych-walut
https://michal-asman.manifo.com/sekcja-walutowa
https://michal-asman.manifo.com/komentarz-walutowy/22-01-2026-euro-spekulacja-i-logika-wspolczesnych-walut
https://michal-asman.manifo.com/euro-zloty-kursy-krzyzowe
https://michal-asman.manifo.com/lekcja-szwajcarii
3. Why the “safe haven franc” narrative is outdated
The belief that the franc is the world’s safest currency originates from a time when Europe had dozens of small national currencies.
Today:
- the euro is one of the three global pillars,
- the franc is a small, highly sensitive currency,
- and Switzerland does not actively correct the outdated “safe haven” myth.
This silence is dangerous.
4. Switzerland nearly collapsed in 2015
When the franc surged by 30% in minutes:
- exports were on the brink of collapse,
- companies faced bankruptcy,
- banks carried enormous risk,
- the economy was close to systemic failure.
Without massive SNB reserves, the franc could have appreciated by 50–70%.
That would have been catastrophic.
This is why the franc is not a safe currency — it is a fragile one that becomes dangerous when capital flows spike.
5. Why this matters globally
If the SNB loses the ability to intervene, the franc becomes:
- unpredictable,
- destabilizing,
- and a threat not only to Switzerland, but to Europe and global markets.
The franc is not a safe haven.
It is a pressure point in the global financial system.
6. I am available for expert commentary
If your editorial team wishes to explore this topic further, I would be glad to provide:
- deeper analysis,
- background information,
- or an interview.
My work is fully documented and publicly available.
Kind regards,
Michal Asman
Independent Financial Analyst
michal-asman.de
michal-asman.manifo.com
