Dear Michal Asman
Thank you for your message.
The article you are referring to was produced by the news agency Keystone and published on several channels, including
swissinfo.ch.
For further information or inquiries regarding the article, we recommend that you contact Keystone directly at
info@keystone-sda.ch.
If any adjustments are made to the article, the post on our website will automatically update as well.
Kind regards
Betreff: Fachliche Klarstellung zu Ihrer jüngsten Berichterstattung über den Schweizer Franken
Sehr geehrte Redaktion von Keystone‑SDA,
die Redaktion von Swissinfo hat mich darüber informiert, dass Ihre Agentur die Quelle des Artikels ist, in dem der Schweizer Franken als „stärker“ gegenüber dem US‑Dollar beschrieben wird. Gerne möchte ich eine kurze fachliche Klarstellung zu dem Mechanismus geben, der tatsächlich die Bewegungen des CHF — und aller anderen europäischen Währungen — bestimmt.
Seit 25 Jahren beschäftige ich mich mit unabhängigen Analysen der Währungsmärkte, insbesondere mit der mathematischen Struktur von Kreuzkursen. Die weit verbreitete mediale Erzählung vom „starken Franken“ entspricht nicht mehr der heutigen Funktionsweise der globalen Devisenmärkte.
1. Der Franken stärkt sich nicht selbst — er wird lediglich umgerechnet
Die Bewegungen im USD/CHF‑Kurs sind nicht auf eine „Stärke“ des Frankens zurückzuführen. Sie sind eine mathematische Folge der Veränderungen im EUR/USD‑Kurs.
Der Mechanismus ist universell:
- Wenn der Dollar gegenüber dem Euro verliert → gewinnt der Euro,
- und da der Franken strukturell an den Euro gekoppelt ist → gewinnt auch der Franken.
Und umgekehrt.
Dies ist keine Interpretation — es ist reine Kreuzkurs‑Mathematik.
2. Reales Datenbeispiel (15. Januar 2026)
- EUR/USD = −0,32 %
- EUR/CHF = +0,14 %
- USD/CHF = +0,46 %
Der USD/CHF‑Kurs ergibt sich aus:
USD/CHF = EUR/CHF ÷ EUR/USD
0,932427 ÷ 1,16076 = 0,803290 Die Zahlen stimmen exakt überein.
Auch die prozentualen Veränderungen addieren sich:
+0,14 % (EUR/CHF) +0,32 % (Umkehrung von EUR/USD) = +0,46 %
Genau so, wie es der Markt zeigt.
3. Marktmathematik — dieser Mechanismus gilt für alle Währungen
Das Verhalten von Währungen zueinander hängt ausschließlich von ihrem Verhältnis zum Euro ab. Jeder Kreuzkurs entsteht durch die Division zweier Euro‑Paare:
- USD/PLN = EUR/PLN ÷ EUR/USD
- CHF/PLN = EUR/PLN ÷ EUR/CHF
- USD/CHF = EUR/CHF ÷ EUR/USD
Beispiel:
- EUR/PLN = 4,21140
- EUR/USD = 1,16076
- Berechnung: 4,21140 ÷ 1,16076 = 3,62814 (USD/PLN)
Das ist reine Mathematik. Keine Emotionen. Keine Meinungen. Keine Politik.
Der gleiche Mechanismus gilt weltweit
- USD/JPY = EUR/JPY ÷ EUR/USD
- GBP/PLN = EUR/PLN ÷ EUR/GBP
- AUD/PLN = EUR/PLN ÷ EUR/AUD
Auch die Prozentänderungen addieren sich:
Prozentänderung eines Kreuzkurses ≈ Prozentänderung von Paar A
- Prozentänderung von Paar B (umgekehrt, wenn USD links steht)
Dies gilt immer, da es die mathematische Struktur des Marktes ist.
4. Europäische Währungen sind vom Euro abhängig
Der Zloty, der Franken und andere europäische Währungen verhalten sich wie Waggons, die an die Lokomotive Euro gekoppelt sind. Wohin der Euro fährt → dorthin folgen sie.
Die Stärke der Bewegung hängt ab von:
- der lokalen Wirtschaftslage,
- politischen Stimmungen,
- der individuellen Beziehung der Währung zum Euro.
Der Mechanismus ist einfach und immer gleich:
Wenn der Dollar gegenüber dem Euro verliert:
- gewinnt der Euro,
- und mit ihm der Franken, der Zloty und andere europäische Währungen.
Wenn der Dollar gegenüber dem Euro gewinnt:
- verliert der Euro,
- und mit ihm der Franken, der Zloty und andere europäische Währungen.
Das ist kein „Marktgefühl“. Das ist Kreuzkurs‑Mathematik.
5. Warum dies für die Interpretation des Frankens wichtig ist
Der heutige Franken:
- ist kein sicherer Hafen,
- ist keine dominante Währung,
- ist keine volumenstarke Währung,
- ist eine sekundäre Währung, die vom Euro abhängt.
Die Bewegungen des CHF spiegeln daher Veränderungen im EUR/USD wider — nicht Kapitalflüsse.
6. Ich stehe für fachliche Kommentare zur Verfügung
Falls Ihre Redaktion dieses Thema vertiefen möchte, stehe ich gerne zur Verfügung für:
- weiterführende Analysen,
- Hintergrundinformationen,
- oder ein kurzes Interview.
Meine Arbeiten sind öffentlich zugänglich und vollständig dokumentiert.
Mit freundlichen Grüßen
Michal Asman
Unabhängiger Finanzanalyst
www.michal-asman.de
www.michal-asman.manifo.com
Temat: Eksperckie wyjaśnienie dotyczące Państwa publikacji o franku szwajcarskim
Szanowna Redakcjo Keystone‑SDA,
Redakcja Swissinfo poinformowała mnie, że Państwa agencja jest źródłem artykułu opisującego frank szwajcarski jako „umacniający się” wobec dolara. Chciałbym przedstawić krótkie, eksperckie wyjaśnienie dotyczące mechanizmu, który faktycznie odpowiada za ruchy CHF — oraz wszystkich innych walut europejskich.
Od 25 lat zajmuję się niezależną analizą rynku walutowego, ze szczególnym uwzględnieniem matematycznej struktury kursów krzyżowych. Powtarzana w mediach narracja o „silnym franku” nie odpowiada już współczesnemu funkcjonowaniu rynku walutowego.
1. Frank nie umacnia się sam — jest jedynie przeliczany
Ruchy na parze USD/CHF nie wynikają z „siły” franka. Są matematyczną konsekwencją zmian na parze EUR/USD.
Mechanizm jest uniwersalny:
- gdy dolar traci do euro → euro zyskuje,
- a ponieważ frank jest strukturalnie powiązany z euro → frank również zyskuje.
I odwrotnie.
To nie jest interpretacja — to matematyka kursów krzyżowych.
2. Przykład z realnych danych (15 stycznia 2026)
- EUR/USD = −0,32%
- EUR/CHF = +0,14%
- USD/CHF = +0,46%
Kurs USD/CHF wynika z zależności:
USD/CHF = EUR/CHF ÷ EUR/USD
0,932427 ÷ 1,16076 = 0,803290 Wartości liczbowe zgadzają się idealnie.
Zmiany procentowe również się sumują:
+0,14% (EUR/CHF) +0,32% (odwrotność EUR/USD) = +0,46%
Dokładnie tyle pokazuje rynek.
3. Matematyka rynku — mechanizm dotyczy wszystkich walut
To, jak zachowują się waluty względem siebie, zależy wyłącznie od ich kursu do euro. Każda para krzyżowa powstaje z dzielenia dwóch par z euro:
- USD/PLN = EUR/PLN ÷ EUR/USD
- CHF/PLN = EUR/PLN ÷ EUR/CHF
- USD/CHF = EUR/CHF ÷ EUR/USD
Przykład:
- EUR/PLN = 4.21140
- EUR/USD = 1.16076
- Obliczenie: 4.21140 ÷ 1.16076 = 3.62814 (USD/PLN)
To jest czysta matematyka. Zero emocji. Zero opinii. Zero polityki.
Ta sama logika działa dla wszystkich walut świata
- USD/PLN = EUR/PLN ÷ EUR/USD
- GBP/PLN = EUR/PLN ÷ EUR/GBP
- USD/JPY = EUR/JPY ÷ EUR/USD
- AUD/PLN = EUR/PLN ÷ EUR/AUD
Zmiany procentowe również się sumują:
Zmiana procentowa pary krzyżowej ≈ zmiana procentowa pary A
- zmiana procentowa pary B (odwrócona, jeśli USD stoi po lewej)
To działa zawsze, ponieważ jest to matematyczna struktura rynku.
4. Waluty europejskie są zależne od euro
Złoty, frank i inne waluty europejskie działają jak wagony doczepione do lokomotywy euro. Gdzie jedzie euro → tam jadą one.
Skala ruchu zależy od:
- kondycji lokalnej gospodarki,
- nastrojów politycznych,
- relacji danej waluty do euro.
Mechanizm jest prosty i zawsze działa według tej samej logiki:
Gdy dolar traci do euro:
- euro zyskuje,
- a wraz z nim frank, złoty i inne waluty europejskie.
Gdy dolar zyskuje do euro:
- euro traci,
- a wraz z nim frank, złoty i inne waluty.
To nie jest „widzi mi się rynku”. To jest matematyka kursów krzyżowych.
5. Dlaczego to ma znaczenie dla interpretacji franka
Dzisiejszy frank:
- nie jest bezpieczną przystanią,
- nie jest walutą dominującą,
- nie jest walutą o dużych obrotach,
- jest walutą wtórną, zależną od euro.
Ruchy CHF odzwierciedlają więc zmiany na EUR/USD, a nie przepływy kapitału.
6. Jestem dostępny dla komentarza eksperckiego
Jeśli chcieliby Państwo pogłębić temat, chętnie udzielę:
- szerszej analizy,
- wyjaśnienia tła,
- lub krótkiego wywiadu.
Moje prace są publicznie dostępne i w pełni udokumentowane.
Z poważaniem,
Michał Asman
Niezależny analityk finansowy
www.michal-asman.de
www.michal-asman.manifo.com
